غیر منقطع بانڈ فنڈز کا تجربہ کیا جا رہا ہے

راک نیچے کی سود کی شرح نے بہت سے بانڈ سرمایہ کاروں کو ان کے پیسے پر مسابقتی پیداوار کے لئے بھوک لگی ہے، اور جب آخر میں اشارہ کیا گیا کہ یہ دوبارہ شرح بڑھانا شروع کررہا ہے، قرضہ اداروں ہر جگہ خوش ہوئے. لیکن بڑھتی ہوئی سود کی قیمتوں کا مطلب بانڈ کی قیمتوں میں کمی ہے، لہذا جو لوگ سیکنڈری مارکیٹ میں فکسڈ آمدنی کی سیکیورٹی کے حامل ہیں وہ ممکنہ سرمایہ نقصان کو خود کو تیار کرنے کی ضرورت ہے.

تاہم، حالیہ برسوں میں ایک نئی قسم کا بانڈ فنڈ شائع ہوا ہے جو جگہوں پر جانے کے قابل ہے کہ دیگر بانڈز فنڈز نہیں کر سکتے ہیں. غیر منقطع بانڈ فنڈز سیکیورٹیز کی اقسام پر عام حدود نہیں ہیں جو ان کے روایتی کزن کی طرح خریدتے ہیں. انہیں سود کی شرح کے خطرے کو روکنے کے راستے سے گزر دیا گیا ہے اور وہ 131 فنڈز اور تقریبا 135 بلین ڈالر کے اثاثے میں صرف 27 فنڈز اور 2008 میں 9.2 بلین ڈالر سے بڑھ چکے ہیں. لیکن جیوری اب بھی یہ ہے کہ یہ فنڈز واقعی کیسے انجام دے رہے ہیں . اس بات کا یقین، فنڈز نے گزشتہ چھ سالوں میں اہم آمدنی دیکھی ہے، لیکن 2015 نے 16 ارب ڈالر خالص اخراجات دیکھا کیونکہ درجہ بندی میں 1.41 فیصد اوسط کمی درج ہوئی. سرمایہ کاروں اور مالی مشیروں نے یہ پتہ چلا کہ وہ مختصر مدتی حکومتی بانڈز یا ترجیحی اسٹاک فنڈز میں بہتر ہوں گے.

وہ کیسے کام کرتے ہیں

جیسا کہ نام کا مطلب ہے، غیر منقطع بانڈ فنڈز پابندیوں کے کسی خاص شعبے میں، جیسے حکومت یا کارپوریٹ میں صرف سرمایہ کاری کرنے میں پابند نہیں ہیں. وہ حقیقت میں نئے غیر شکل شدہ ریڈیو اسٹیشنوں کے مقابلے میں ہوسکتے ہیں جو کسی قسم کی مخصوص موسیقی کی پیروی نہیں کرتے اور مشکل راک، ملک، پاپ، ہپ ہاپ، نئی لہر اور موسیقی کو بہتر بنانے میں مدد نہیں کرسکتے ہیں.

غیر منقطع بانڈ فنڈز اسی طرح کی حکومت، میونسپل، کارپوریٹ اور غیر ملکی پابندی میں کسی بھی شرح اور اجراء کنندہ کے ساتھ اور کسی بھی درجہ بندی یا خطرے کی سطح کے ساتھ سرمایہ کاری کر سکتے ہیں. اس سے فنڈ مینیجر کو مارکیٹوں کے مطابق فنڈ ہولڈنگز کو دوبارہ تقسیم کرنے اور سرمایہ کاروں کے لئے زیادہ مستحکم واپسی فراہم کرنے کی اجازت دیتا ہے. اسی طرح یہ فنڈز مخصوص بینڈ معیارات جیسے بارکلیز کیپٹل مجموعی بانڈ انڈیکس کے خلاف اپنی کارکردگی کی پیمائش نہیں کرتے ہیں. کچھ غیر منقطع فنڈ مینیجرز کم قیمتوں سے فائدہ اٹھانے کے لۓ مختصر بانڈ بھی ہیں. عام طور پر روایتی بانڈ فنڈز میں پایا جانے والی حدوں کے ان متغیرات سرمایہ کاروں کے لئے عظیم موقع (اور بہت بڑا خطرہ) کا مطلب رکھ سکتے ہیں. لیکن مثالی طور پر، ایک ماہر غیر منقطع بانڈ فنڈ مینیجر فکسڈ آمدنی کے وسائل کے کئی وسیع شعبوں میں فعال طور پر مختص فنڈ پیسے کی طرف سے قیمت کو شامل کرنے کے قابل ہو گی.

بہت سے بانڈ فنڈز کے برعکس، غیر منقطع فنڈز فعال انتظام سے الفا فراہم کرنے اور پیشکش کی کافی وسیع صف فراہم کرنے میں کامیاب ہوسکتی ہیں. وہ بھی انحصار میں سرمایہ کاری کی طرف سے سود کی شرح کے خطرے کو کم یا ختم کرنے کے قابل ہو سکتا ہے جو بنیادی بانڈ کے فنڈز سے کم پائیدار ہیں، کو منعقد کرنے کی اجازت ہے. ظاہر ہے، اگر یہ سود کی شرح میں اضافہ شروع ہو تو یہ ایک اہم فائدہ ہوسکتا ہے.

غیر منقطع فنڈز کے خطرات

اگرچہ غیر منقطع فنڈز کچھ بھی کرنے کے قابل ہوسکتے ہیں، لہذا بات کرنے کے لۓ، وہ ان بہت سے خطرات سے آتے ہیں جو سرمایہ کاروں کو ان فنڈز میں سے ایک میں جانے سے پہلے سمجھنا چاہئے. کچھ خطرات جو رکاوٹ کی کمی سے آتی ہیں میں شامل ہیں:

ہائی کریڈٹ کا خطرہ - بہت سے غیر منقطع فنڈز نے ان کی آزادی کا استعمال اعلی درجے کی واپسیوں کو حاصل کرنے اور ان کے ٹریک ریکارڈ کو بہتر بنانے کے لئے جرک بانڈز اور دیگر اعلی خطرے سے متعلق قرض پر استعمال کیا ہے. لیکن یہ فنکشن بیک اپ کرسکتا ہے، جیسا کہ فنڈ میں کسی بھی جاری کنندہ کے ذریعہ ہے کہ ڈیفالٹ فنڈ کی طرف سے تعیناتی ریٹرن کو کافی کم کر سکتی ہیں.

نسبتا مختصر تاریخ - غیر منقطع بانڈ فنڈز میں ایک مالیاتی مارکیٹ میں نسبتا نئے داخلہ شامل ہے. ان میں سے زیادہ سے زیادہ فنڈز بہت مختصر تاریخی ٹریک ریکارڈ ہیں اور مارکیٹ میں بہت سارے مختلف قسم کے تجزیات کا امکان نہیں ہے، جیسے اعلی سود کی شرح. کوئی بھی اس بات کا یقین نہیں جانتا ہے کہ قیمتوں میں اضافہ کب شروع ہوجاتا ہے. اور تاریخی کارکردگی یہاں تک کہ زیادہ سے زیادہ کے لئے شمار نہیں کرتا ہے، اس طرح سے زیادہ سے زیادہ فنڈز کے ساتھ ساتھ، کیونکہ ان فنڈز میں مستقبل میں اسی مارکیٹ کے حالات کے تحت مکمل طور پر مختلف طریقے سے سلوک کرنے کی آزادی ہے.

ہائی اخراجات - غیر منقطع بانڈ فنڈز اکثر دیگر قسم کے بینڈ فنڈز کے مقابلے میں زیادہ سے زیادہ فروخت کے الزامات اور سالانہ فیس ہیں کیونکہ ان کی دیگر قسم کے فنڈز کے مقابلے میں زیادہ سے زیادہ ڈیٹا کے تجزیہ اور تحقیق کی ضرورت ہوتی ہے جو صرف ایک یا دو قسم کی سیکورٹیشنز پر توجہ مرکوز کرتی ہے. ایک عام غیر معدنی بانڈ فنڈ (جس میں غیر منقطع فنڈز ایک ذیلی حصے ہیں) 1.31٪ کا سالانہ اخراجات کا تناسب ہے، جبکہ درمیانی مدت کے ہولڈنگز کے ساتھ ایک اوسط بانڈ فنڈ میں اوسط اخراجات تناسب صرف 0.9 فیصد ہے.

نیچے کی سطر

غیر منقطع بانڈ فنڈز نے 2015 میں سرمایہ کاری کے دارالحکومت میں اربوں روپے کی آمد کا لطف اٹھایا کیونکہ افق پر کھڑے ہونے والی دلچسپی کی شرح بڑھ رہی تھی. لیکن یہ دیکھنا باقی رہتا ہے کہ یہ فنڈز کیسے بڑھتے ہیں جیسے قیمتوں میں اضافہ ہوا ہے. وہ تقریبا کسی بھی سمت میں منتقل کرنے کے قابل ہیں، سوال یہ ہو گا کہ وہ کوئی اچھی سمت ہے جو وہ جا سکتے ہیں. بانڈ مارکیٹ کے یہ سبسکرٹر تیزی سے بڑھ رہی ہے، اور سرمایہ کاروں کو ان کے ہوم ورک کرنے کی ضرورت ہے اور فنڈ کے تاریخی ٹریک ریکارڈز کو دیکھنے کی ضرورت ہے.